印度水泥市场面临新一轮涨价压力。Nuvama财富管理公司发布报告指出，受原油相关投入成本上升影响，印度水泥价格可能在2026年3月底或4月初出现上涨。石油焦和包装材料成本攀升被认定为推高生产费用的主要因素。石油焦作为水泥生产的关键燃料，2026年2月以美元计价每吨上涨约13美元，这一成本增幅可能最终转嫁至消费者。生产商或在本季度晚些时候调整价格以保障利润空间。

需求稳定与成本传导的博弈

2026年2月至3月期间，印度水泥需求保持平稳，得益于持续的建筑施工和基础设施活动。此前非贸易销售的价格上涨在2月底已基本回调，3月大部分地区零售价格总体维持稳定。需求的韧性使企业得以灵活管理价格调整，而非采取统一涨价策略，各地区市场反应将因物流成本压力而呈现差异。

Nuvama指出，未来几周水泥价格和石油焦成本走势将直接影响水泥企业的股价表现。原油相关燃料及包装等投入成本上升可能挤压利润率，促使企业密切监控定价与需求动态。投入通胀与终端需求之间的平衡将决定企业是自行消化成本还是向客户转嫁，分析师将密切关注即将发布的季度财报，寻找利润率承压或成本成功传导的证据。

政府支出放缓与房地产市场降温

政府资本支出呈现放缓态势，2026年1月整体资本支出同比下降24%至约2万亿卢比，2025年4月至2026年1月累计资本支出约20万亿卢比，同比增长8%。报告同时注意到，2026年1月房地产新盘发布量同比暴跌44%。尽管整体需求保持健康，但原油相关投入成本上升仍可能在3月底或4月初推动水泥价格走高。