一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：错峰减产明显 行情延续涨势

11月份，北方地区项目建设开始进入尾声，南方地区终端施工好转有限，整体需求呈现下滑局面，但得益于良好的行业自侓和错峰减产，水泥、熟料库存持续下降，全国水泥价格延续涨势。11月初全国水泥价格指数（CEMPI）为131.68点，月末报收134.07点，环比上涨2.11%，同比上涨18.6%。

从区域需求状况来看，六大地区依旧北弱南强。具体来看，中南地区晴好天气居多，下游施工活跃；西北地区工程较少，企业出货减少；西南地区需求稳定，市场成交整体尚可；华东地区工地进度加快，需求继续回升；东北地区气温下降，需求比较清淡；华北地区天气干扰，工程施工进入尾声。

图1、2：2024年11月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，11月末5500大卡动力煤现货均价为830元/吨，环比下跌3.6%，同比下跌15%。11月电厂日耗增幅较小，非电生产整体疲软，加之产量保持高位、进口压力有增无减，港口库存高位运行，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约81.26元/吨，比10月末减少3.03元/吨，成本压力减轻。11月末水泥与煤炭成本价格差为266.6元/吨，环比上涨3.38%，水泥-煤炭价差持续扩大。

效益方面，11月吨水泥煤炭平均成本录得82.99元/吨，比10月减少1.77元/吨，吨水泥煤炭平均成本小幅下降，11月水泥均价404.13元/吨，比10月上涨15.85元/吨，水泥价格上涨，生产成本出现下降，预计11月水泥行业利润状况较10月将继续好转。

图3：2024年11月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）