一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：全国水泥市场弱稳，需求疲软价格趋弱运行

8月全国水泥市场延续弱稳态势，各区域需求普遍疲软，推涨乏力。东北、西北、华北、华东、中南及西南均受降雨、高温、施工受限等影响，库存压力攀升，价格多现“明涨暗稳”或回落。区域价差拉大，企业以稳价去库为主，若需求无实质改善，价格或继续趋弱运行。8月初全国水泥价格指数（CEMPI）为104.07点，月末报收104.89点，环比上涨0.64%，同比下跌7.33%。

从区域角度来看，六大区域需求普遍疲软。东北推涨30-60元/吨因降雨及施工受限落实不佳，黑吉实际价格回调；西北区域价差拉大，陕西受宁夏低价冲击探底，新疆因基建需求支撑高位坚挺；华北京津冀多次推涨未果，山西需求低迷；华东多地推涨后全线回落，长三角部分市场补跌10-30元/吨；中南两广价格触底，广西跌至150-160元/吨，湖北湖南推涨夭折；西南川渝云贵受高温雨季及世运会影响，需求恢复放缓，价格承压下行10-40元/吨。

整体需求不佳、库存高企，价格底部弱势延续，若9月需求无改善，或继续稳中趋弱。

图1、2：2025年8月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，8月末5500大卡动力煤现货均价为702元/吨，环比上涨6.04%，同比下跌17.22%。产地方面，“反内卷”整治以来，煤炭行业陆续出台相关政策和自律措施，产量明显下降；需求端看，气温持续偏高，下游电厂日耗高企，供减需增格局下，煤价延续上涨趋势。月末吨水泥煤炭成本约68.73元/吨，比7月末增加3.92元/吨，成本压力增加。8月末水泥与煤炭成本价格差为203.44元/吨，环比下跌1.06%，水泥—煤炭价差继续缩小。

效益方面，8月吨水泥煤炭平均成本录得68.27元/吨，比7月增加5.54元/吨，吨水泥煤炭平均成本出现上涨，8月水泥均价316.8元/吨，比7月下跌10.8元/吨，生产成本增加，水泥价格下滑，预计8月水泥利润状况较7月将继续出现恶化，亏损面扩大。

图3：2025年8月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）