一、需求情况分析：基建需求充分释放，地产端拖累有限

1.基建投资

2023年1-9月，西藏自治区固定资产投资（不含川藏铁路雅安至林芝段在西藏境内的投资）同比增长57.5%，增速较上年同期提升了81.8个百分点，呈现高速增长状态。其中，单项目投资规模在亿元以上的施工项目（不含房地产开发投资）共450个，完成投资额472.93亿元，同比增长38.0%，拉动全区投资增长22.0个百分点。根据交通运输部数据，1-9月西藏公路建设投资完成额达到168.77亿元，同比增长59.5%，占全国公路建设投资额的0.79%，占比较上年提升0.27个百分点。

图1：历年西藏自治区固定资产投资同比（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2023年，西藏自治区共安排重点建设项目191个，计划投资1430亿元，涉及重大基础设施、特色产业发展、生态文明建设、强边固防、保障和改善民生等五大类。其中，重大基础设施类项目计划投资547.04亿元，同比增长18.7%，主要包括川藏铁路林芝至雅安段（西藏段）、拉萨贡嘎机场T1/T2航站楼改造、城市道路和桥梁工程、农牧区清洁能源推广利用等；强边固防类项目计划投资70.02亿元，同比增长16.7%，主要包括应急救援等项目；保障和改善民生类项目计划投资82.15亿元，同比增长22.6%，主要包括幼儿园、义务教育学校、公共卫生服务基础设施、西藏天文馆等。

综合来看，2023年西藏自治区重大基础设施类投资规模出现大幅增长，且前三季度落实情况良好，资金集中流向公路、铁路等传统基建项目，下游进入全面施工阶段，对水泥需求的拉动作用较为明显。

2.房地产投资

2023年1-9月，西藏自治区房地产开发投资累计值为67.08亿元，同比增长42.1%，增速较上年提升99.1个百分点。

从施工情况来看，2023年1-9月西藏房地产开发企业房屋施工面积为634.83万平方米，同比减少6.0%，降幅较上年同期收窄17.9个百分点。其中，房地产新开工施工面积33.13万平方米，同比减少44.5%，降幅较上年收窄19.9个百分点。与此同时，西藏房地产项目竣工量增幅明显，2023年1-9月房屋竣工面积同比增长17.4%，增速较上年同期提升了30.3个百分点。

图2：房地产新开工继续深跌，竣工端出现增长（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

尽管2023年1-9月西藏自治区房地产开发投资呈增长趋势，但施工和新开工面积均呈同比下滑趋势，实际地产端水泥需求弱势运行。不过，由于西藏地区房地产行业规模较小，地产端水泥需求占比不高，对总需求的拖累作用较为有限。整体来看，在大基建项目集中开工的背景下，2023年1-9月西藏自治区水泥需求总量同比出现增长。