作为中国大陆最南端的省份，广东濒临南海，毗邻港澳，是我国改革开放的先行地。随着粤港澳区域经济一体化的快速推进，珠三角世界级城市群加快形成，“十三五”期间广东砂石需求日益增长，砂石价格居高不下。

广东北部多为山地和高丘陵，构成各类地貌的基岩岩石以花岗岩最为普遍，砂岩和变质岩也较多，粤西北还有较大片的石灰岩分布，这为砂石骨料行业发展提供了基础。近两年，广东地区矿权出让频繁，2022年其已成为砂石矿权出让规模最大的区域。本文将从需求价格、现有政策、竞争格局和未来展望四个部分来阐述广东地区砂石行业的发展情况。

一、需求价格：“十四五”需求或降6-7亿吨，价格中枢或继续下滑

2012年以后，广东砂石需求整体呈上升趋势，在历经“十二五”和“十三五”的增长期后，2020年广东砂石需求达到14亿吨左右，占全国总需求的7.9%。骨料作为国民经济建设的重要基础材料，与基础设施投资和房地产开发息息相关，2021年后房地产投资增速的放缓阻碍了砂石需求进一步增长，2022年房地产投资深降伴随着全国砂石需求的大幅下滑。在此基础上，广东地区也不能幸免。据笔者测算，2022年全省砂石骨料需求同比下降9.75%至12.27亿吨。全国砂石需求已进入下行周期，预计“十四五”期间广东砂石需求较“十三五”将降低6-7亿吨。

图1：2022年广东砂石骨料需求同比下降9.75%

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

供给端的情况与需求端表现则截然不同。事实上，在中国电建等企业大刀阔斧的布局下，广东地区2022年出让资源储量同比增长超300%，达到50亿吨以上，拟建产能超3亿吨/年，可满足当年广东地区四分之一的砂石需求。在供需反向变动的情况下，广东砂石价格中枢持续下滑，截至2022年底，广东机制砂价格指数报收82.14点，同比下滑7.69%。

图2：广东砂石价格中枢持续下滑

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二、现有政策：提高机制砂产能，规范海砂市场

作为混凝土的重要组成部分，在城镇化的坚定步伐中，伴随着社会经济的蓬勃发展，我国砂石骨料行业也历经变迁。经历了80、90年代的粗放式发展阶，随着对资源开采利用和环境保护要求越来越严格，近年来砂石行业的环境破坏问题一度被推到风口浪尖。在此背景下，从国家到地方，砂石骨料相关政策频频出台，一大批非法砂石矿山被关停，砂石价格一度暴涨，吸引了诸多大型企业入局。

作为需求大省，2020年以来，广东每年均有砂石相关政策出台。2020年，《广东省自然资源厅关于加强我省建筑石料资源保障工作的通知》出台，提出科学合理布局建筑石料资源开采区和采矿权，建设一批建筑石料生产基地，并同步规划机制砂产能。作为沿海省份，广东地区的政策不仅针对机制砂石，还瞄准了河砂、海砂市场。2021年，《广东省促进砂石行业健康有序发展的实施方案》推出，提出优化机制砂石开发布局、科学谋划河砂开采利用、合理开采海砂资源。此后，规范海砂市场的相关政策继续出台。2023年，《广东省洗砂管理办法》、《广东省海砂开采海域使用权和采矿权出让工作规范》等政策纷至沓来，时至今日，广东砂石行业已发生深刻变化，新的政策将继续推进行业向高质量的方向发展。

表1：广东省砂石相关政策

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三、竞争格局：各方资本群雄逐鹿，中国电建鳌头占先

观广东砂石市场参与者可以发现，以中国电建为代表的大型央企、以惠州交投为代表的地方交投公司、以华润水泥为代表的水泥企业以及以广东东升实业为代表的民营企业均占据一定市场。在近年来的大笔投入下，沿海骨料市场竞争格局有较大改变。

（一）大型央企：以中国电建为代表，布局产能超2.4亿吨/年

2016年2月，中电建安徽长九新材料股份有限公司以38.95亿元价格竞得神山灰岩矿采矿权，自此拉开中国电建获取大型砂石矿权资源的步伐。2020年和2021年，中国电建保持着每年两座大型矿权的获矿频率，直至2022年拿矿速度才陡然加速。据公司年报披露，截至2022年底，公司已获取绿色砂石项目采矿权共计22个，绿色砂石资源储量达到85.68亿吨，设计年产能为4.69亿吨，投资规模为1003.67亿元，提前实现了“十四五”规划目标。

目前中国电建在“东西南北中”皆有布局。值得一提的是，在众多市场中，广东是公司布局规模最大的区域。截止2023年5月，中电建路桥公司、水电八局、水电三局、生态环境集团、南方投资公司旗下公司分别在广东云浮市、汕尾市、阳江市、肇庆市、江门市、广州市拿下至少9宗矿权，设计年产能超过2.2亿吨/年，位居广东第一。按2022年广东的砂石用量计算，全部投产后可满足广东全域超17%的砂石骨料需求。作为产能布局规模最大的集团，产线投产后中国电建在粤港澳大湾区市场将具备较强竞争优势。

图3：中国电建在广东拿下至少9宗矿权

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除中国电建外，广东砂石市场也出现了其余大型央企的身影。

2023年1月，中国能建集团旗下的中能建（德庆）绿色建材科技有限公司分别以2.29亿元和11.83亿元竞得广东省德庆县新圩镇云致冲矿区建筑用花岗岩矿采矿权和广东省德庆县回龙镇简架头矿区建筑用花岗岩矿采矿权，合计产能超1500万吨/年；2023年4月，中交集团旗下第二公路工程局有限公司牵头的联合体成功竞得广东省英德市下太镇洋坑矿区建筑用花岗岩采矿权，项目年产能达到400万方。

不难发现，中国电建、中国能建、中交集团三家央企的设计骨料产能已超2.4亿吨/年，大型央企已经成为广东砂石行业竞争格局的重要一极。

（二）地方交投：以惠州交投为代表，布局产能超9000万吨/年

近两年，砂石骨料业务成为地方国企优化产业结构的一个重要选项，长珠三角的地方交投拿矿频频。

惠州市交通投资集团有限公司是目前广东地区砂石产能最高的交投公司，旗下的惠州交投梁化绿色石场有限公司、惠州交投阳光绿色石场有限公司等公司均持有矿权。2020年至今，惠州交投获取资源储量超过20亿吨，规划产能超8000万吨/年，建成产能已超过3000万吨/年。

表2：2021-2022年惠州交投建成的骨料项目

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值得注意的是，惠州交投所拿矿权均位于惠州本地，离广州、深圳等需求输入地距离较近，有一定区位优势。

图4：惠州交投所拿矿权均位于惠州本地

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除了广东本地交投公司，浙江的交投公司也涉足了广东市场。2023年2月，浙江交通资源投资集团有限公司旗下的浙交矿业（肇庆）有限公司以20.1亿元拿下肇庆一宗建筑用花岗岩矿采矿权，设计产能为800万方/年。

据广东地区砂石矿权出让情况来看，交投公司设计产能超过9000万吨/年。

（三）头部水泥企业：以华润水泥为代表，布局产能超8000万吨/年

在“水泥＋”的业务之中，骨料业务以其广阔市场和可观利润成为企业进行产业链拓展的最佳选择之一。水泥企业无疑是广东砂石市场的重要参与者之一——华润水泥、塔牌水泥、海螺水泥均于广东布局了砂石生产线。

2020年之前，水泥尾矿利用和公司并购是水泥企业在广东布局砂石生产线的重要方式。向前追溯来看，早在10年前华润水泥就涉足其中。2013年，华润水泥（封开）有限公司年产200万吨混凝土骨料生产线建成投产，彼时公司并未在广东投资砂石矿山，该生产线利用封开公司石灰石矿山尾矿。

此外，塔牌集团的联营企业广东华新达建材科技有限公司拥有一条产能400万吨/年的生产线，原材料来源于公司全资子公司文华矿山的废石，而海螺水泥基于原有水泥矿山设立了至少5个骨料项目，产能超500万吨/年。

2020年后，大型砂石矿权的获取加速了水泥企业的行业布局，在此之中，华润水泥的布局规模当属第一。事实上，2020年以前，在诸多水泥企业中，华润水泥的砂石矿权布局情况并不显眼，截至2021年底，其骨料产能仅1060万/年。2020年后，公司拿矿速度陡然加速，2020年至2022年间通过竞拍、并购、参股等方式合计掌控23宗砂石矿权。与此同时，公司旗下的肇庆润信新材料有限公司于2020年以32.1亿元竞得广东省封开县大排矿区建筑用花岗岩矿采矿权。该项目拟建产能达到3000吨/年，是目前华润水泥在建产能规模最大的项目。截至2023年6月，公司在广东设有至少6个骨料项目，设计产能超5700万吨/年，2023年或将有近4000万吨的产能得到释放。

表3：华润水泥设于广东的骨料项目

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除华润水泥以外，海螺水泥也在近两年布局了广东的砂石矿权。具体而言，2022年，封开海螺交投绿色建材有限公司竞得广东省封开县古利山矿区饰面用花岗岩矿采矿权，该项目设计年产建筑用骨料2000万吨，公司于广东市场的布局规模也不容小觑。

总体而言，尽管近两年水泥企业在广东肇庆、梅州等地布局产能规模可观，但产线数量不多。以华润水泥为例，早前华润水泥的主要布局地区位于广西，截至2022年底，其在广西的骨料生产线达到13条之多，是广东地区远远不及的。此外，观水泥企业在广东的骨料产线布局情况来看，2020年前水泥企业多以水泥尾矿为原料，产线规模多小于200万吨/年，直至2020后才有产能过千万的产线出现。

据不完全统计，头部水泥企业在广东地区的设计砂石产能超过8000吨/年。

（四）民营企业：以广东东升集团为代表，布局产能超8000万吨/年

民营企业是广东砂石市场的先行者，而广东东升控股集团有限公司无疑是其中的佼佼者。

广东东升集团在广东砂石市场的布局比前述公司都要早得多。上世纪80年代集团前身嘉禾望岗石场就已成立。1999年，广州顺兴石场成立，公司步入石矿开采的专业化发展阶段。在历经数十载的发展后，广东东升集团在珠三角地区布局了多条产线，旗下从化顺兴石场、江门泰盛石场、鹤山鸿盛石场均已建成，合计产能超过5000万吨/年。此外，公司在广东的三水、增城、清远、德庆等地也有布局。时至今日，广东东升集团已成为粤港澳地区重要的砂石供应商，在港澳地区的碎石市场份额可观。

与此同时，福建育华控股集团、江门市恒源贸易有限公司等民营公司在广东河源、江门均等地布局砂石生产线，单个项目产能超过500万吨/年。

据笔者整理，年产500万吨以上的民企在广东地区布局的砂石产能超过8000万吨/年。

四、未来展望：2023年广东砂石需求或将维稳，头部竞争者产能释放后可满足广东近50%的需求

（一）头部竞争者可满足近50%需求，“十四五”砂石价格或进一步下跌

从需求端来看，2022年广东地区砂石需求降至12.27亿吨，而“十四五”期间广东砂石需求仍有下降空间。与此同时，从供给端来看，目前广东市场的参与者诸多，大型央企、地方交投、头部水泥企业及本地民企均有不小的布局规模。

据不完全统计，这些头部竞争者的产能布局达到约5亿吨/年，预计全部投产后可满足广东省近50%的需求，彼时行业集中度将进一步提升。此外，近两年广东地区的砂石价格呈下降趋势。在中国电建等企业的大手笔投入下，未来珠三角产能过剩的情况或不亚于长江流域，广东地区砂石价格或进一步下跌。

（二）大湾区需求仍有想象空间，2023年广东砂石需求或偏稳运行

2019年2月，中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，为广东砂石市场注入了一针强心剂。

2023年，广东全省共安排省重点项目1530个，总投资8.4万亿元，年度计划投资1万亿元。其中， 在服务粤港澳大湾区建设方面，加快建设“轨道上的大湾区”年度计划投资共1491亿元，安排铁路项目35个，综合交通枢纽项目8个，城市轨道交通项目28个。 在加速粤港澳大湾区基础设施互联互通方面，年度计划投资4900亿元，安排综 合交通、水利、能源等基础设施类项目共计371个。 2023年将有超过6000亿资金涌向大湾区基础设施建设。整体而言，大湾区需求仍有想象空间，将为广东砂石市场提供一定缓冲时间。2023年1-5月广东房地产投资增速同比继续下滑，但在粤港澳大湾区基建需求的支撑下，2023年广东砂石需求或将偏稳运行。