一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：节后市场启动缓慢，水泥价格震荡下跌

2月份，春节过后，不少地区气温较低，雨雪天气较多，下游工地及搅拌站开工较差，市场启动缓慢；供给方面，北方大部分地区处于冬季错峰阶段，南方省份春节前后检修停产或错峰减产，供应处于低位。整体来看，2月水泥市场供需双弱，水泥价格震荡下行。2月初全国水泥价格指数（CEMPI）为107.96点，月末报收107.29点，环比下跌1.11%，同比下跌22.04%。

从区域需求状况来看，六大地区全线弱势，不及同期。具体来看，中南地区阴雨天气较多，市场恢复缓慢；西北地区错峰停窑，企业出货冷清；东北地区仍未启动，工地施工未见恢复；华东地区气温偏低，需求未见起色；华北地区消费淡季，下游复工不佳；西南地区资金问题突出，项目延期开工。

图1、2：2024年2月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，2月末5500大卡动力煤现货均价为934元/吨，环比上涨2.3%，同比下跌22.1%。春节假期前后，矿区生产较为紧张，供应出现下降，但需求并未出现好转，整体来看煤炭市场供需双弱，煤价大稳小动，最终小幅上涨。月末吨水泥煤炭成本约91.44元/吨，比1月末增加2.06元/吨，成本压力稍有加大。2月末水泥与煤炭成本价格差为186.96元/吨，环比下跌2.69%，水泥-煤炭价差缩小。

效益方面，2月动力煤均价录得930.38元/吨，环比上涨5.78元/吨，吨水泥平均生产成本有所增加，2月水泥均价325.62元/吨，环比下跌11.59元/吨，成本增加、水泥价格下降，预计2月水泥行业利润状况将继续恶化。

图3：2024年2月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）