一、全国与区域行情综述
1.1 全国行情：疫情拖累需求，行情持续走弱
进入5月份后，尽管疫情形势整体出现缓解，物流运输好转，但多地仍未完全放开，短期不利因素仍在，搅拌站及工地开工率仍然较差，下游需求恢复尚待时日，水泥行业旺季不旺，延续四月需求弱势局面，水泥价格持续大幅下行，跌幅加深。5月初全国水泥价格指数（CEMPI）为167.83点，月末报收159.1点，环比下跌5.35%，同比上涨幅度缩窄至0.96%。
从区域来看，六大地区供需关系均有不同幅度走弱，价格普遍下滑。具体来看，华东市场需求仍为疲弱，水泥价格跌幅较深；中南地区阴雨天气不断，企业出货较低；华北地区施工不佳，水泥价格延续跌势；西北地区需求难起，供需格局持续走弱；西南地区销量下滑，库容压力较大；东北地区需求逐步转好，行情整体平稳。
图1、2：2022年5月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
成本方面，5月末秦皇岛5500大卡动力煤现货平仓价为1285元/吨，环比上涨9.83%，同比上涨44.38%，尽管5月份煤炭产量在保供政策要求下维持高位，发改委发文要求禁止哄抬煤价，但受国际能源紧张及流通煤偏低影响，煤价出现震荡上涨走势。吨水泥煤炭成本约125.8元，比4月末上升11.26元，成本压力有所加大。5月末水泥与煤炭成本价格差为287.02元/吨，环比下降10.76%，同比下降10.79%，水泥-煤炭价差再次扩大，水泥企业生产成本压力抬升。
图3：2022年5月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
1.2 区域行情：六大区域全线尽墨，华东地区持续大跌
2022年5月，疫情扰动下游，不利因素仍在，全国六大区悉数收跌。华东地区大跌7.66%，领跌六大区域；中南地区销量低迷，价格下跌4.76%；华北地区开工不高，水泥价格环比下行3.67%；西北地区终端需求疲弱，水泥价格较上月下跌3.34%；西南地区库存压力较大，水泥价格环比4月下跌2.19%；东北市场逐步启动，价格整体平稳，较4月微降0.43%。
表1：2022年5月全国及七大区域水泥价格指数变化
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图4：2022年5月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点） 
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市场逐步转好，东北整体平稳。上旬辽宁大连地区随着工程项目开工，水泥发货量增长，主要厂家上调水泥价格40元/吨左右，中旬部分地区运输受限，水泥销量下滑，下旬整体平稳；吉林地区市场需求偏弱，各企业库存普遍高位，企业出货量不达预期；黑龙江市场需求低迷，中旬哈尔滨、佳木斯、鸡西等多地下调水泥价格30元/吨左右，下旬部分地区继续下调30元/吨。
终端需求疲弱，西北承压下行。月初陕西榆林地区需求疲软，运输受阻，水泥价格下调20-30元/吨，下旬汉中地区下调水泥出厂价格30元/吨左右，关中地区松动下滑20-30元/吨；5月初甘肃天水工地施工进度放缓，主要厂家下调水泥价格30元/吨，中旬武威地区企业报价回落30元/吨左右；月初宁夏成交价格略有下滑10-20元/吨，下旬继续下调10-20元/吨；青海、新疆地区报价基本以稳为主。
施工进程偏慢，华北行情趋弱。京津地区受疫情影响较大，工地停工，需求停滞，上旬两地水泥价格较前期小幅下滑20-40元/吨，下旬受外围低价水泥冲击，部分厂家继续下调10-30元/吨左右；上旬河北唐山下调水泥价格30-50元/吨，中旬邯郸、邢台水泥价格略有下滑20-30元/吨；上旬山西太原、阳泉、朔州、忻州、长治、晋城下调水泥价格20-30元/吨，中旬朔州、忻州继续下调20-30元/吨，下旬太原、晋中、长治、临汾再次下调20-30元/吨；内蒙古地区市场需求一般，但库存处于相对低位，整体报价趋稳运行。
需求恢复缓慢，华东持续大跌。1-8日江苏多地继续下调水泥价格20-40元/吨，16-17日南京、镇江、淮安继续下调水泥价格15-35元/吨，19-21日连云港、宿迁、徐州地区再次下调水泥价格20-30元/吨；受周边地区价格下调影响，17日前后上海地区下调水泥价格25-30元/吨左右，水泥市场有价无市；上中旬浙江地区水泥价格以稳为主，下旬沿海地区下调水泥价格10-20元/吨，部分市场价格下调35元/吨，同时浙北及中南地区暗中走低10-20元/吨；7-9日安徽多地水泥价格出现大幅下滑30-50元/吨，17日前后滁州、马鞍山下调水泥价格15-35元/吨，25-26日皖中南地区继续下调高标水泥价格60-70元/吨，低标价格40-50元/吨，北部蚌埠、阜阳下滑30-50元/吨；1日福建上调各品种水泥价格20-30元/吨，落实在10-20元/吨，月中基本回吐之前涨幅，下旬福州、宁德等多地一些企业继续下调水泥价格10-20元/吨；10-13日江西北部及西北部地区上调水泥价格30-50元/吨，实际落实有限；上旬山东多地水泥价格回落20-50元/吨，17日部分地区推涨水泥价格10-35元/吨，25-27日下调水泥价格20-40元/吨。
阴雨天气不断，中南市场低迷。月初湖北鄂东地区水泥价格松动下滑10元/吨左右，襄阳下浮20-30元/吨，中旬武汉及鄂东黄石、鄂州下调水泥价格20元/吨，下旬荆门、荆州、宜昌下滑20-30元/吨；9-11日湖南多地上调散装水泥价格50元/吨，中旬常德、张家界上调水泥价格20-50元/吨，实际落实不佳，部分地区下旬陆续回落20-30元/吨；9日起广东梅州、潮汕下调水泥价格25元/吨，10日珠三角地区下调水泥价格30元/吨，中旬粤西地区下调水泥价格20-30元/吨，25日珠三角地区继续下调水泥价格30元/吨，27日梅州、潮汕下调袋装水泥价格10-20元/吨；17日广西多地下调水泥价格20-40元/吨，下旬以来南宁、崇左水泥成交价走低20元/吨；5日河南上调水泥价格50元/吨左右，实际并未执行，21-22日起省内大幅上调水泥价格60元/吨，执行较差，25日多地出现回调20-30元/吨。
西南销量低迷，库容高位运行。9日重庆主城市场上调水泥价格50元/吨，10日渝西地区上调水泥价格 50元/吨，23-24日主城地区上调水泥价格20-30元/吨，实际落实幅度有限；8日四川泸州 、宜宾 、资自内下调水泥价格20-40元/吨，9-10日广安 、南充、遂上调水泥价格50元/吨，中旬南充下调水泥价格，累计降幅40元/吨，20日成都周边地区下调水泥价格20-30元/吨，26日起广元、巴中下调水泥价格50元/吨；10-12日云南临沧、怒江上调水泥价格30-60元/吨，昆明、玉溪下调水泥价格30-40元/吨，20日普洱、西双版纳下调水泥价格20-30元/吨，23-27日起大理、丽江下调水泥价格，累计降幅达70-80元/吨左右；上旬贵州黔中、毕节水泥报价下滑20-30元/吨，中旬毕节、六盘水下调水泥价格30-50元/吨，20日前后多地再次下调30-50元/吨。
二、各省行情走势
2.1 各省5月价格变动分析
2022年5月末，全国P.O42.5散装水泥均价为483元/吨，环比下跌5.35%，同比上涨0.96%。本月价格环比下跌的省（市）有22个，5个省（市）持平，4个省（市）价格出现上涨。其中安徽跌幅较深，达20.6%。
表2：2022年5月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）
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2.2 重点异动省份具体变化分析
2.2.1江西：错峰停窑推动，价格反弹上涨
5月末，江西P.O42.5散装水泥均价为552.84元/吨，环比上涨3.63%，同比上涨7.95%。
5月10日-19日江西部分企业执行错峰生产10天，10-13日起上饶、景德镇、赣州、南昌、九江等地区陆续上调水泥价格30-50元/吨左右，由于终端市场需求偏弱，涨价整体落实有限，下旬九江地区部分主要厂家陆续下调水泥价格20-30元/吨左右。
图5：近3个月江西P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
2.2.2 安徽：终端需求疲弱，价格大幅下行
5月末， 安徽P.O42.5散装水泥均价为432.13元/吨，环比下跌20.6%，同比下跌13%。
5月7日-9日省内多地水泥价格出现大幅下滑30-50元/吨，其中合肥、巢湖、安庆、六安、淮南等地下调散装水泥价格50元/吨，袋装30-40元/吨，铜陵、池州、蚌埠、阜阳、宿州、淮北等地下调水泥价格20-30元/吨，芜湖下调袋装价格30元/吨；17日前后滁州、马鞍山等地下调水泥价格15-35元/吨，其中高标降幅以30-35元/吨为主；25-26日起安徽合肥、巢湖、芜湖、铜陵、池州、安庆、六安等多地一些主要厂家陆续通知下调高标水泥价格60-70元/吨，低标价格40-50元/吨，北部蚌埠、阜阳等地一些企业成交价格下滑30-50元/吨左右。
图6：近3个月安徽P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
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2.2.3 上海：工地暂未复工，企业出货较差
5月末，上海P.O42.5散装水泥均价为453元/吨，环比下跌13.38%，同比下跌19.25%。
上海地区疫情虽得已缓解，市场逐步开始解封，但多数工地基本暂未复工。或受周边市场价格下调影响，17日前后上海地区一些主要厂家通知下调水泥价格25-30元/吨，目前仍处于有价无市状态。
图7：近3个月上海P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
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