一、全国与区域行情综述
(一)全国行情:市场淡季弱势运行,区域需求低迷与价格下行并存
6月全国水泥市场延续淡季弱势运行,受高温雨季、中高考停工及资金压力多重压制,下游施工恢复缓慢,需求普遍疲软。同时,多地企业结束错峰生产后库存快速攀升,叠加跨区域低价水泥冲击,市场价格承压下行,呈现“推涨乏力、暗降普遍”特征。6月初全国水泥价格指数(CEMPI)为115.02点,月末报收111.78点,环比下跌3.18%,同比下跌5.00%。
从区域需求状况来看,六大地区依旧清淡。华东地区梅雨压制需求,长三角涨后全线回落,部分市场补跌10-30元/吨;华北地区京津冀多次推涨未果,山西、内蒙古受需求萎缩拖累价格阴跌;东北地区错峰停窑支撑高频喊涨,但成交清淡致暗降空间扩大;西北地区宁夏价格探至成本线以下形成“洼地效应”,陕甘青新价格承压连锁下滑;中南地区两广价格触底,广西累计跌60元/吨,湖北、湖南推涨夭折;西南地区川渝云贵价格下跌10-40元/吨,仅西藏受外围带动试探性提涨。
整体来看,需求持续不佳、库存普遍较高的双重压力下,全国水泥价格底部弱势态势延续。
图1、2:2025年6月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数(CEMPI)K线图
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
成本方面,6月末5500大卡动力煤现货均价为625元/吨,环比微涨0.32%,同比下跌27.24%。产地方面,因生产安全月及环保督察活动,煤炭产量有所收缩;需求端看,高温天气推动电力用煤增加,但高库存压制电厂补库需求,煤价走势先降后稳,整体低位运行。月末吨水泥煤炭成本约61.19元/吨,比5月末增加 0.2元/吨,成本压力小幅增加。6月末水泥与煤炭成本价格差为228.85元/吨,环比下跌4.08%,水泥—煤炭价差继续缩小。
效益方面,6月吨水泥煤炭平均成本录得60.81元/吨,比5月减少1.09元/吨,吨水泥煤炭平均成本继续下降,6月水泥均价347.47元/吨,比5月下跌13.69元/吨,水泥价格下跌幅度大于煤炭成本降幅,预计6月水泥利润状况较5月将出现一定程度恶化。
图3:2025年5月水泥价格、煤炭成本及价格差(元/吨)
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)