一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：多地水泥市场呈现弱复苏状态，需求恢复仍显乏力

3月全国水泥市场价格迎来大面积推涨，但需求恢复仍显乏力，成交价格呈现弱复苏状态。中旬起东北市场推涨局部落实，成交清淡；西北多地通知上调30-50元/吨左右，落实尚在观望；华北京津冀等部分市场虽有上调，但实际落地情况欠佳；华东多省水泥价格全面复价20元/吨左右，涨后整体暂稳。中南广东市场触底反弹，价格推涨待落实，其余市场偏弱运行；西南市场先跌后推涨，落实略有差异。3月初全国水泥价格指数（CEMPI）为97.44点，月末报收98.50点，环比上涨1.09%，同比下跌22.91%。

从区域需求情况来看，全国水泥市场呈现“北趋稳南偏弱、区域分化”的格局。东北、西北市场需求恢复初期，恢复情况暂不稳定；华北受重污染预警及两会召开等影响，工地复工缓慢，需求恢复进度延缓；华东地区地区逐步缓慢恢复至5-7成，但较往年同期依旧偏弱。中南、西南市场施工不佳，竞争激烈，各区域市场行情分化明显。

图1、2：2026年3月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，3月末5500大卡动力煤现货均价为767元/吨，环比上涨1.59%，同比上涨13.29%。3月份，矿区陆续恢复生产，供应高位维持；下游电厂日耗季节性走弱，需求进入淡季，但受美伊冲突影响，国际煤价大涨，国内市场出现小幅上涨。月末吨水泥煤炭成本约75.09元/吨，比2月末增加1.17元/吨，成本压力继续加大。3月末水泥与煤炭成本价格差为180.48元/吨，环比上涨0.87%，水泥—煤炭价差出现缩小。

效益方面，3月吨水泥煤炭平均成本录得73.56元/吨，比2月增加3.12元/吨，吨水泥煤炭平均成本出现增加，3月水泥均价297.1元/吨，比2月下跌0.08元/吨，用煤成本增加而水泥价格下跌，预计3月吨水泥利润状况仍将继续恶化，效益处于较低水平。

图3：2026年3月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）