近日，中国人民银行和国家统计局先后公布了2025年11月金融数据和经济数据，水泥大数据研究院观察分析如下：

（1）社融规模：2025年11月社会融资规模增加2.49万亿元，同比多增1600亿元，社融存量同比增速8.5%，与前值保持一致。10月政府债券融资新增1.21万亿元，同比少增1012亿元。政府债券发行规模回到高位水平，支撑当月社融增量，但相较于上年同期，新增规模仍有所下滑。与此同时，社融口径下人民币贷款新增4096亿元，同比少增1120亿元。从信贷端看，居民贷款减少2063亿元，同比少增4763亿元；企事业单位贷款新增6100亿元，同比多增3600亿元。11月份,在企业信贷表现改善以及政府债券发行支撑下，社融增量尚可，但信贷结构性问题依然较为突出。

（2）水泥产量：2025年1-11月水泥产量为154883万吨，同比减少6.9%，降幅较前值扩大0.2个百分点。11月份，受天气因素影响，北方施工放缓，而南方市场需求仍偏弱，水泥产量延续同比下降趋势。

（3）后市展望：12月份，临近年底，需求疲软状态难改，整体市场价格或稳中趋跌为主。北方市场需求冻结，价格底部维稳。南方市场年关冲刺，局部地区水泥价格或仍会尝试推涨，但终端落地难度较大，整体行情将弱势低稳运行。