近日，中国人民银行和国家统计局先后公布了2025年5月金融数据和经济数据，水泥大数据研究院观察分析如下：

（1）社融规模：2025年5月社会融资规模增加2.29万亿元，同比多增2247亿元，社融存量同比增速8.7%，与4月份保持一致。4月政府债券融资新增1.46万亿元，同比多增2319亿元，超长期特别国债以及地方政府专项债集中发行，政府债券融资继续成为支撑社融增长的主要因素。从信贷端看，人民币贷款新增6200亿元，同比少增3300亿元。其中，居民贷款新增540亿元，同比少增217亿元；企事业单位贷款新增5300亿元，同比少增2100亿元。4月份社融增速维持高位水平，但实体信贷需求仍显疲软，结构有待进一步改善。

（2）水泥产量：2025年1-5月水泥产量为65939万吨，同比减少4.0%，降幅较前值扩大1.2个百分点。按全口径计算，1-5月水泥产量同比降幅约为4.1%。5月份，国内雨水增多，对施工活动产生不利影响，终端采购量出现下滑，水泥产量同比降幅持续走阔。

（3）后市展望：6月份，中高考、梅雨高温等不利因素较多，工地施工放缓，水泥需求或进一步走弱。供给方面，北方部分市场仍有错峰计划，熟料产能恢复有限；南方市场计划执行错峰生产，抑制库存走高风险。综上来看，目前多地水泥价格已跌至低位，若错峰停窑计划执行到位，水泥企业或存在挺价意愿，但考虑到6月处于传统淡季，需求季节性下滑，整体落实有一定难度。