CEMPI环比增长5.07% 错峰减产支撑 市场走势偏强

三季度，全国水泥价格指数（CEMPI）季度均值从110.91增长至116.53，环比增长5.07%。长三角地区大幅推涨水泥、熟料价格，全国水泥价格上涨。分区域看，中南地区需求疲软，施工缓慢；华东地区企业出货下降，市场销量不佳；西南地区施工缓慢，企业库存高企；东北地区错峰停窑，需求低位平稳；华北地区市场走淡，复苏缓慢；西北地区成交低迷，供需基本平衡。

与去年同期相比，CEMPI增长6.28%。

图1：三季度全国水泥价格比及同比走势

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

分月份看，7月份 CEMPI环比增长0.60%，气温继续升高，受降雨、洪涝灾害影响，部分地区需求持续走淡，上半月受错峰支撑，水泥价格震荡上扬，下半月受需求疲软和企业开窑供应放大等影响出现回落。非电领域消费处于淡季，需求整体偏弱，煤炭价格窄幅震荡，吨水泥用煤平均生产成本有所下降，水泥煤炭价差缩小。8月份 CEMPI环比下降2.37%，气温升高，部分地区雨水偏多，开工情况较差，尽管多地错峰力度有所升级，水泥终端需求低迷，成本支撑不足，水泥价格整体震荡下降。煤炭价格延续窄幅震荡态势，吨水泥煤炭平均成本小幅下降，水泥煤炭价差缩小。9月份 CEMPI环比增长0.90%，金九市场预期落空，但月底受错峰减产等影响，长三角地区大幅推涨水泥、熟料价格，全国水泥价格出现上涨。煤炭市场淡季不淡，价格震荡上行，吨水泥煤炭平均成本小幅增加，水泥煤炭价差扩大。

与PPI相比，CEMPI与PPI涨势一致，且CEMPI先于反应变化趋势。

图2：全国水泥价格指数（CEMPI）与PPI环比走势（月）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

六大区域环比涨势居多 东北地区涨幅明显

三季度，分区域来看，东北、华北、华东、西南、中南五大区域水泥价格指数环比增长，涨幅分别为27.71%、7.23%、3.10%、2.26%、2.12%；西北地区水泥价格指数环比下降，降幅为0.28%。

与去年同期相比，东北地区水泥价格指数涨幅最高，为40.61%，华东、中南、华北地区水泥价格指数增长分别为8.83%、2.20%、0.32%。西北地区降幅居首，下降6.00%，西南地区下降0.77%。

图3：六大区域三季度水泥价格指数环比走势（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

31省市价格涨多降少 山东涨幅居首

三季度，全国P.O42.5散装水泥价格有11个省份下降，19个省份增长，增长省份数量较上季度下降。

在增长省市中，辽宁省环比涨幅最高，涨幅为32.67%，对应季平均价格增长118.49元/吨；吉林省环比增长27.96%，对应平均价格增长107.69元/吨；黑龙江省环比增长21.03%，对应平均价格增长92.97元/吨。具体环比及同比变化见表1。

在11个下降省市中，海南省环比降幅最高，降幅为9.25%，对应季平均价格下降39.40元/吨；河南省环比下降3.29%，对应季平均价格下降10.34元/吨。其余下降省市价格详情见表1。

图4：2024年三季度31省市P.O42.5散装水泥价格（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

表1：三季度全国31省市P.O42.5散装水泥平均价格、同比及环比监测

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）