一、巴基斯坦水泥行业产能利用率创新低

6月11日，巴基斯坦财政部长公布了《2023-2024财年经济调查报告》，数据显示，巴基斯坦水泥行业的产能利用率（2023年7月至2024年4月期间）降至54.6%，达到有记录以来的最低水平。

目前，巴基斯坦水泥行业总产能为8225万吨/年，但在2023-2024财年的前十个月内，巴基斯坦水泥销售总量（包括国内和出口）仅有3745万吨，产能利用率不足55%。在当前经济环境下，由于创纪录的高利率、失控的通货膨胀以及政府开发项目减少，巴基斯坦国内水泥需求遭受严重打击。

表1：巴基斯坦水泥产能利用率创新低

数据来源：All Pakistan Cement Manufacturers Association（APCMA）

根据最新公布的数据，2024年5月巴基斯坦水泥销售总量（包括国内和出口）为427.5万吨，同比增长7.8%。其中，国内销售量为335.7万吨，同比减少2.2%；水泥出口量达到91.8万吨，同比大幅增长72.2%。

分区域来看，巴基斯坦北方地区（包括旁遮普省和开伯尔-普赫图赫瓦省）的水泥厂出货量为291.5万吨，同比增长1.4%。其中，销往巴基斯坦国内的水泥有275.3万吨，同比减少0.4%；水泥出口量为16.3万吨，同比增长46.1%。南方地区（包括俾路支省和信德省）水泥厂出货量为135.9万吨，同比增长24.91%。其中，销往巴基斯坦国内的水泥有60.5万吨，同比减少9.3%；水泥出口量为75.5万吨，同比增长79.0%。

2023年7月至2024年5月期间，巴基斯坦水泥销售总量（包括国内和出口）达到4173万吨，同比增长约3.0%。其中，国内需求量为3509.7万吨，同比减少3.9%；出口量达到663.3万吨，同比增长66.3%。

巴基斯坦水泥制造商协会发言人表示，尽管水泥出口量保持稳健增长，但作为巴基斯坦水泥需求的主要来源，国内水泥销售量已经连续第九个月出现负增长，希望政府在下一财年的财政预算当中给予水泥行业应有的关注。

二、巴基斯坦主要的水泥企业及分布

目前，巴基斯坦共有26家水泥厂，总产能为8225万吨/年。巴基斯坦水泥企业遍布全国各地，根据地理位置，可划分为北部地区（包括旁遮普省和开伯尔-普赫图赫瓦省）和南部地区（包括俾路支省和信德省）。其中，北部地区拥有20家水泥厂，水泥产能合计6600万吨/年，占比约为79%；南部地区拥有6家水泥厂，水泥产能合计1700万吨/年，占比约为21%。

Lucky Cement、Bestway Cement、Fauji Cement、Maple Leaf Cement和D.G.Khan Cement是巴基斯坦产能排名前五的水泥企业，合计产能5335万吨/年，占全国水泥产能的64%左右。其中，Lucky Cement是巴基斯坦最大的水泥企业，年产能接近1500万吨，该企业的水泥生产线分布在开伯尔-普赫图赫瓦省和信德省；其次是Bestway Cement，在巴基斯坦拥有1480万吨的水泥年产能，其生产线主要分布在开伯尔-普赫图赫瓦省和旁遮普省；Fauji Cement、Maple Leaf Cement和D.G.Khan Cement分列第三至第五位，水泥年产能分别为835万吨、819万吨和706万吨，这三家水泥企业的生产线主要分布在旁遮普省。

图1：巴基斯坦主要水泥企业产能占比

数据来源：All Pakistan Cement Manufacturers Association（APCMA）